故事发生在四十年代的香港，时值乱世，群雄当道。许大广（林家栋 饰）是广昌隆粮油批发行的伙计，一次偶然中，他得到了一把神秘的雨伞，附在伞上的女鬼小芙蓉（周海媚 饰）现身，就此开启了一段充满了凄婉与哀怨的人鬼恋情。原来，小芙蓉生前是广昌隆大少爷陆运广（林家栋 饰）的情人，之后，陆运广被陆运昌（金兴贤 饰）和陆运隆（李成昌 饰）设计杀死，兄弟两人之后顺理成章地接替了陆运广的位子，成为了广昌隆的掌柜。小芙蓉意外得知，原来许大广正是陆运广的转世，而许大广的出现亦令广昌隆两位掌柜感到了危机。随着时间的推移，小芙蓉和许大广之间产生了感情，然而，人鬼殊途，两人能否有缘走到一起？
盲婆扶乩，得四字“机不可失”亭欲用车撞死灵，但反被邪术所害，当街唱。蓉逐渐衰弱，盲婆再扶乩，得四字“胜者为王”，盲婆每次扶乩，即减寿五年，至寿元已尽极度虚弱。华，刚与广硬闯陆家，华，刚被迷惑，广独力支…
蓉陪广玩耍，广跌下回复清醒，蓉悄然离去。灵欲出售广昌隆，做军火买卖，广决阻止，盲婆扶乩，得四字“魂兮归来”。广，英到广昌隆扮鬼被识穿，众围殴广，夫，蓉出现，众吓至狂奔，仪，昌逃走。灵欲追赶夫，蓉，盲婆…
