出身香港社会最底层的丁小嘉（佘诗曼 饰）在考上警察后，又以卧底的身份重回鱼龙混杂的砵兰街，替CID督查康道行（欧瑞伟 饰）搜集情报。谁知在追查三合会头目游达富的犯罪事实过程中，道行意外遇害身亡。他在临死前为防止手下卧底人员身份暴露，而删除了包括小嘉在内等五名卧底的纪录。在此之后，道行的同袍刑事情报科总督察卓凯（苗侨伟 饰）联系到小嘉，希望其能协助找到其他四名卧底，并掌握外围赌博集团的犯罪证据。在此之后，小嘉和赌博集团的得力干将薛家强（林峯 饰）发生交集，更由此陷入警方与犯罪团伙、黑帮组织之间的连番对决和火并之中，由此上演了一段令人拍案叫绝的卧底传奇……
小嘉被卓凯胁持，更被他带到家强的地下室中；得知卓凯开枪杀死小嘉及家强，更放置炸弹炸死被家强禁锢的人，瑞安不禁大为满意。卓凯为斩草除根派人将羡昕绑架到海边，亲自开枪杀害羡昕，但被从後跟踪的羡晴看见。…
家强因为被卓凯使计陷害，被警方指控为杀害希微及言廷的凶手，律师见人证物证皆对家强不利，认为家强难以成功脱罪，令家强愤怒不已。小嘉得知家强情况危急，继续努力帮助家强搜集证据，终成功找到在犯案当日与家…
